Kann der kanadische Dollar wirklich fallen, wenn der nordamerikanische Dollar gegenüber anderen Hauptwährungen fällt? Signalisiert das QE-Programm der US-Notenbank wirklich eine Trendwende, die zu einem stärkeren Wirtschaftswachstum in den USA führen könnte?
Kann der kanadische Dollar wirklich fallen, wenn der nordamerikanische Dollar gegenüber anderen Hauptwährungen fällt? Wird dieser Schritt von den Erwartungen eines Anstiegs der Exporte in die Vereinigten Staaten (und in andere Länder mit Überschussproduktion) getrieben? Wird die US-Wirtschaft wirklich unter einer Rezession leiden?
In der Tat hat das „QE2“ -Programm der Fed seinen Ursprung auf dem Devisenmarkt, wo der USD / CAD-Wechselkurs wie bei den meisten internationalen Währungen bestimmt wird. Es ist jedoch weder ein bewährter Warentrigger, noch impliziert es an dieser Stelle eine solche.
Wird diese Bewegung der Währungspreise eine Zunahme der Wirtschaftstätigkeit in den USA widerspiegeln und wird dies zu einer weiteren Expansion des US-Dollars gegenüber anderen Hauptwährungen führen? Auch das ist umstritten, wie einige Ökonomen behaupten.
Wird der kanadische Dollar fallen, wenn der US-Dollar fällt? Nun, es könnte, aber nicht, wenn der USD / CAD-Wechselkurs steigt, da dies dazu beitragen wird, eine noch stärkere Rallye des US-Dollars zu verhindern.
Wird die Schwäche der US-Wirtschaft zu einer stärkeren Rallye des US-Dollars in anderen Ländern führen, wodurch US-Vermögenswerte weniger attraktiv werden und der S & P 500-Index weniger wert ist? Auch hier muss die Antwort noch ermittelt werden.
Wenn Sie sich jedoch täglich (wie ich) Öl-Futures-Kontrakte ansehen, werden Sie feststellen, dass der Markt tatsächlich stark gefallen ist und nicht als Ergebnis einer Erholung in den USA. In der Tat fiel der Preis für Brent-Rohöl um über 20% von rund 100 USD pro Barrel auf unter 80 USD pro Barrel, den niedrigsten Stand seit Februar 2020. Natürlich war dies während der globalen Kreditkrise und als der US-Dollar ebenfalls schwach war, aber es war führte nicht zu einer Abschwächung des US-Dollars.
Der Grund dafür ist, dass die in USD festgestellten Rohöl-Futures-Kontrakte noch nicht in US-Dollar gefallen sind. Händler, die jetzt verkaufen (oder ihre Öl-Futures-Kontrakte zurücklegen), um einen besseren Preis zu erzielen, haben am Ende den gleichen Verlust. Es ist sinnvoll, Ihre Risiken abzusichern, wie der Name schon sagt – Ihre Positionen mit einer Art Absicherung abzusichern.
Wenn sich das Muster fortsetzt und Sie jetzt beginnen, Öl-Futures-Kontrakte in USD zu verkaufen, verpassen Sie viel Gewinn. Stattdessen sollten Sie Ihren Öl-Futures-Kontrakt jetzt in USD abschließen und die zugrunde liegenden Öl-Futures jetzt kaufen.
Wenn die Ölmärkte heute öffnen, wird der USD / Rohöl-Futures-Kontrakt ungefähr hundert Dollar oder so gehandelt. Bei den derzeitigen Rohölproduktionszahlen dürfte dieser Betrag nicht wesentlich steigen, bevor die Ölpreise wieder fallen.
Vielleicht ändert sich dies, wenn neue Entdeckungen von Rohöl in Saudi-Arabien und im Irak online gehen, oder es ist nur ein Zeichen dafür, dass sich das weltweite Rohölangebot allmählich abflacht und die Preise sinken. Es wäre eine große Überraschung, wenn sich herausstellen würde, dass die zweite Entdeckung das Ergebnis der ersten aller möglichen Entscheidungen war.
In der Tat ist es möglich, dass die Vereinigten Staaten und Kanada nicht in einer solchen Notlage sind, dass sie die Art von geldpolitischen Konjunkturpaketen benötigen, die die Politiker gerne umgesetzt sehen würden, während die Märkte schwach bleiben und ihre Volkswirtschaften jetzt wieder an Dynamik verlieren ein Ergebnis der globalen Finanzkrise. Ja, natürlich besteht die Möglichkeit, dass ein stärkerer US-Dollar einen Spillover-Effekt hervorruft und die Nachfrage nach Öl international verringert, aber es könnte einige Zeit dauern, bis dies erkannt wird.